焦炭期货做空动能持续减弱

2019-10-18 21:53:25 来源: 延边信息港

焦炭期货做空动能持续减弱

从春节后个交易日算起,迄今焦炭期货主力1309合约跌幅已超过14%,而期钢1310合约跌幅只有9%。那么是什么原因造成了焦炭如此疲弱的状况?

首先是新国五条压力。新国五条出台对房地产市场形成打压,直接影响到螺纹钢市场的消费需求,从而使得焦炭也遭遇到压力。

其次是股市调整对焦炭市场形成拖累。说螺纹钢和焦炭是股市的影子也并不为过,股市近期出现调整,目前正在召开的两会并没有给股市带来实质利好

,拖累了钢材和焦炭市场走势。

再次是钢价持续下跌,钢厂挤压焦炭企业,压低采购价格。焦炭企业在与钢厂的对话当中,往往处于弱势地位,钢厂通过挤压焦炭价格来降低成本以应对钢价的下跌。

是焦炭供应充裕。国家统计局的数据显示,2013年月份我国焦炭产量总计7360.7万吨,同比增长9.8%;其中2月份焦炭产量达到3649.1万吨,同比增长11.1%。我国焦炭市场供应本就过剩,产量的大幅增长更是造就了供应相当充裕的局面。

但随着价格的持续下跌,预计焦炭市场继续做空动能将有所减弱,焦炭价格将逐步受到支撑。

首先,焦炭成本保持高位。虽然在焦炭价格下跌的拖累下,炼焦煤价格出现松动,不过由于两会期间各地加大了对小煤矿的整治力度,炼焦煤供应会受到一定冲击。而且随着铁道部的改制和油价上涨,铁路和公路运输成本后期可能会提高,因此炼焦煤的价格后期可能会维持坚挺,焦炭成本将维持在相对高位。

其次,钢铁产量保持高位,焦炭需求将逐步好转。国家统计局数据显示,月份我国粗钢产量达到12545.2万吨,同比增长10.6%。随着3月份天气的转暖,钢铁下游消费需求也将逐步启动,因此钢厂生产料将维持在高位,刺激焦炭的消费需求。

第三,焦炭港口库存从前期高位下滑,且钢厂库存水平偏低。根据Wind统计,截止到2月底我国主要港口焦炭库存为214万吨,比1月底要减少约14万吨,而在2012年10月份,焦炭库存曾达到近240万吨的高位。钢厂焦炭库存水平也并不高,一方面是经历了春节期间的消耗,另一方面是节后钢价下跌,钢厂对后市存疑,采购量有所降低,因此总体的焦炭库存水平不高,后市可能会逐步恢复采购。

第四,就前期影响市场的主要因素新国五条而言,其具体实施还有待各地方政府出台细则,而地方政府为保护地方财政以及保护住房刚需,在细则上面不见得会很严厉,因此新国五条对市场的压力将会逐步弱化。

第五,中长期来看,新型城镇化和保障房建设的力度都不弱,这两个因素依然是钢铁市场中长期消费需求的一个有力保障,也就成为焦炭市场中长期消费需求的一个有力保障。

综合而言,焦炭价格继续调整的空间比较有限。从1309合约的K线走势来看,下方1700元位置是一个强有力的支撑位。不过后期一个影响焦炭价格的主要风险点来自股市,如果股市持续下跌,焦炭价格很可能会无视自身基本面的情况而跟随股市继续下跌。

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