高通业务分拆几成定局后面该如何走

2019-08-15 20:02:16 来源: 延边信息港

  这周三对高通来说比较煎熬,首先是发布的第三季度财报,显示营收为58亿美元,同比减少14%,环比减少15%;第三季度营业利润为12亿美元,同比减少40%,环比减少8%;第三季度净利润为12亿美元,同比减少47%,环比增长12%。

  同时高通公司宣布了一项战略调整计划,表示公司打算采取积极措施来改善公司各项状况。首先这项计划就谈到了让人震惊的削减内容,即削减包括15%的劳动力成本在内的总计14亿美元的成本,同时董事会将新添三个新董事。说是积极,其实无非是迫于激进投资者不断施加的压力而不得已作出的回应。

  首先肯定要提一下之前中国发改委对高通进行的反垄断调查。发改委认定高通公司在CDMA、WCDMA、LTE无线通信标准必要专利许可市场和市场具有市场支配地位,实施了滥用市场支配地位的行为,排除、限制了市场竞争,阻碍和抑制了技术创新和发展。结果是对高通公司处以60.88亿人民币的罚款。

  紧接着在前不久,欧盟委员会又发表声明要对高通进行反垄断调查。调查主要有两项内容,一是审查该公司是否滥用市场支配地位,采用折扣等手段维护和争取客户群;二是审查该公司是否实施 掠夺性 定价策略,即以远低于成本价的价格销售产品,以排挤竞争对手。

  如果高通被裁定违反了欧盟反垄断规定,该公司可能面临相当于其全球年收入10%的罚款,并将被强制要求改变在欧洲的商业运营方式。终高通面临的可能是高达20亿美元的罚单。

  这只是外部压力的一方面,另一方面来自芯片业务。在智能市场,高通仍然拥有优势地位,但是其市场环境越来越艰难。尤其是在过去一年中,高通面向高端推出的骁龙810芯片出现了过热,导致长期伙伴韩国三星电子在两款新旗舰中放弃了高通骁龙,采用了自家的应用处理器。这直接导致高通营收上突然走进凹地。

  在中高端中,骁龙芯片虽然十分常见,也是消费者关注谈论的对象,但是一些股东和分析师认为,芯片生产业务几乎 一文不值 ,贡献了收入但是没有贡献利润。高通公司大部分的利润,其实来自于专利的研发和授权。

  分析下来,造成高通当前窘态的原因已经十分明朗。那么为什么分拆又有什么可期待的?

  也就是在发布财报的同一天,高通与JANA Partners签订了一份协议,据说是答应了其几乎所有的要求。此JANA Partners就是所谓的积进投资者的一员,这个收购高通公司20亿美元股份的公司积极的方向,就是要迫使高通公司向投资者返还更多的价值并将其芯片制造业务从专利许可业务中分拆出来。

  早前其它行业中成功的例子就有PayPal从eBay分拆之后,股价大幅上涨,而且获得了更广阔的发展空间。无论是股东资产价值还是业务发展,都实现了双赢。

  与其相反,JANA Partners和所有积极运作的半导体企业一样,对芯片行业近来愈演愈烈的并购风非常感兴趣。他们觉得,在愈发成熟的半导体行业正在经历重大的并购狂热和整合时,若将高通的智能业务设为可收购的目标,将能够引起其他公司的强烈兴趣。

  对此有华尔街分析师就认为,如果高通决定进行分拆,那么英特尔是适合收购业务的公司。收购高通芯片业务将给英特尔的智能芯片业务带来重要提振,使英特尔便于开拓除PC以外的其他市场。

  不过JANA Partners考虑的另一个角度,是中国正在加紧研发自己的半导体产品,同时近几个月中国企业也在采取行动收购了一些硅谷的芯片公司。而相对来说,高通公司更有利可图的是专利许可业务,通过将CDMA技术的关键专利授权给其他公司,高通公司能从中收取专利费。

  对于未来,高通早已经在考虑芯片业务的后续发展,除了智能和平板电脑之外,高通也希望芯片能够用于无人机、交通工具、穿戴设备、智能家居设备、物联等领域。高通同时还在开发能够用于服务器和数据中心的处理器。

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